Financiële markten kijken vandaag met argusogen naar Turkije. Intussen zitten Chinese beleggers die geld hebben gestoken ‘schaduwbanken’  steeds meer klem. Arne Petimezas van AFS Group praat je bij.

1.De koers van Apple is gisteren in de handel nabeurs met 8 procent onderuit gegaan nadat de markt teleurgesteld reageerde op de kwartaalcijfers van de techgigant. Apple’s verkopen van iPhones tijdens de feestdagen waren lager dan verwacht, en bovendien was de omzetverwachting teleurstellend.

Apple verkocht afgelopen kwartaal een recordaantal van 51 miljoen iPhones, wat lager was dan de 55 miljoen waar analisten op Wall Street op had gerekend. De omzetverwachting voor het lopende kwartaal van 42-44 miljard dollar kwam onder de analistenverwachting van 46 miljard dollar uit, wat zorgen aanwakkerde dat Apples deal met China Mobile niet de gehoopte doorbraak op ’s werelds grootste mobiele markt zal zijn. Apples brutomarge an 37,9 procent was wel in lijn met de verwachting.

2.Beleggers reageren vanochtend lauw op de kwartaalcijfers van Philips. Philips maakte een beter dan verwacht onderliggend bedrijfsresultaat en nettowinst bekend dankzij kostenbesparingen, een terugkeer naar winstgevendheid bij de verlichtingsdivisie en sterke verkopen van huishoudelijke apparatuur in opkomende landen. Daarentegen stokte de vergelijkbare omzetgroei bij de medische tak en liet het concern zich voorzichtig uit over 2014 vanwege economische onzekerheid, negatieve valuta-effecten en zwakkere orderinstroom in het vierde kwartaal.

3.Staatsbank RBS heeft gisteravond in een winstwaarschuwing aangegeven dat het nog eens 3,1 miljard pond moet reserveren voor juridische kosten vanwege gesjoemel met de verkoop van hypotheekobligaties voor het uitbreken van de crisis in 2008. De bank, die voor zo’n 80 procent in handen is van de staat, zal over 2013 in totaal zo’n 7 miljard pond moeten afschrijven en hierdoor een “substantieel” verlies lijden over het boekjaar. Ook zullen topbestuurders moeten afzien van hun bonus.

4.De schimmige wereld van 'schaduwkredieten' staat onder druk in China. De Chinese grootbank ICBC heeft deelnemers aan het insolvente Chinese trustfonds China Credit Trust Co aangeboden hun inleg terug te geven, waarbij echter wel een rentebetaling wordt opgeschort (ICBC verkocht participaties in het trust fonds aan rijke klanten via zijn kantorennetwerk).

Trustfondsen in China maken deel uit van wat in financieel jargon het shadow banking system wordt genoemd. De fondsen bieden veel hogere rentes dan reguliere bankdeposito’s, waardoor zij genoodzaakt zijn risicovolle leningen te verstrekken aan partijen die bij de banken waarschijnlijk nul op het rekest hadden gekregen. Dat heeft er toe bijgedragen dat kredieten als percentage van het bruto binnenlands product in China sinds de val van Lehman in 2008 zijn gegroeid, van 125 tot meer dan 200 procent van het bbp.

De wildgroei aan krediet aan dikwijls economisch onrendabele projecten wordt gezien als een tijdbom onder de Chinese economie. De hoop van (Westerse) beleggers was dat de kredietgroei tot stand zou kunnen worden gebracht door een trustfonds failliet te laten gaan. Dat zou Chinezen moeten afschrikken hun geld onder te brengen bij trustfondsen of soortgelijke vehikels.

5.De centrale bank van India heeft vandaag onverwacht de rente verhoogd met een kwartje naar 8 procent. De Reserve Bank of India (RBI) greep in om de inflatie onder controle te krijgen.

Vorig jaar bedroeg de inflatie zo’n 10 procent, en de centrale bank verwacht dat de inflatie in de eerste drie maanden van dit jaar boven de 9 procent blijft. Over een jaar moet de inflatie 7,5 tot 8,5 procent zijn, en in 2016 wil de centrale bank voldoen aan de inflatiedoelstelling van 4 procent. Het is centrale bankier Raguram Rajan menens, want hij noemde inflatie onlangs een “destructieve ziekte”.

6.Als het aan de topman van de Duitse financiële waakhond Bafin ligt, worden valuta en grondstoffen voortaan verhandeld op openbare beurzen. Volgens Elke König moet dat manipulatie zoals bij de Liborfraude voorkomen.

7.Beleggers reageren vanochtend opgelucht op de aankondiging van het vertrek van de Oekraïense premier. De rente op Oekraïense staatsleningen die in juni dit jaar aflopen, kelderde met driekwart procentpunt op de nieuwskoppen.

Het onverwachte vertrek is wederom een teken dat de oppositie en de demonstranten het initiatief hebben en dat president Yanukovich meer en meer in het nauw komt vanwege zijn toenadering naar Rusland. Het Oekraïense parlement zal vandaag stemmen over het schrappen van de anti-demonstratie wetgeving, wat weer een tegenslag voor Yanukovich zal zijn.

8.Alle aandacht gaat vandaag uit naar de met spoed belegde monetaire vergadering van de Turkse centrale bank om 23:00. uur. Gisteren kondigde de centrale bank de vergadering aan, waardoor de sell-off in de valuta’s van Turkije, Argentinië, Rusland en Zuid-Afrika tot stilstand kwam. Om kapitaalvlucht uit Turkije tegen te gaan verwacht de markt een stevige renteverhoging, iets dat de centrale bank tot nog toe steeds heeft nagelaten om de economie te ontzien. Er waren ook geruchten dat de centrale bank zelfs kapitaalrestricties zou kunnen gaan afkondigen.

9.Op de beursagenda staan ook nog de Britse groeicijfers voor 2013. Economen gepolst door persbureau Bloomberg mikken op groei van 1,8 procent. Dat is netjes vergeleken met de magere jaren 2010 en 2011, maar ver onder circa 3 procent groei die tot aan 2008 gangbaar was. Beter dan verwachte cijfers kunnen de Bank of England meer onder druk zetten om de rente eerder te gaan verhogen.

10.Europese beurzen zijn vanochtend na drie dagen van verliezen met lichte winsten uit de startblokken gekomen. Beleggers zijn wat minder bezorg over opkomende markten en richten hun vizier op de start vandaag van de monetaire vergadering van de Fed. De verwachting is dat de Amerikaanse centrale bank morgen de obligatieaankopen wederom met 10 miljard dollar zal gaan verlagen.

Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl